首日跌幅超10%！知行科技上市出师不利，自动驾驶资本追捧进入冷静期

首日跌幅超10%！知行科技上市出师不利，自动驾驶资本追捧进入冷静期

华夏时报记者 石飞月 卢晓 北京报道

经过大半年的准备，知行科技终于圆了上市梦。12月20日上午，知行科技正式登陆港交所，然而第一天就感受到了股市的风云诡谲，在经过盘前的大涨和开盘后的微涨后，当日还是以12.82%的跌幅收盘。

今年以来，由于融资难以为继，多家自动驾驶企业启动上市流程，希望通过二级市场获得后续的资金来源。在业内人士看来，这与自动驾驶迟迟得不到大规模商业化有关，资本对这一领域的投资热情也大大消退，待到日后相关技术、法律等必要条件完善，自动驾驶仍然会是资本眼中的香饽饽。

上市首日跌12.82%

12月20日上午开盘后，知行科技股价微涨，最高涨2.87%，之后股价开始出现大幅波动，截至收盘，知行科技报25.85港元/股，跌幅达12.82%，市值为58.51亿港元。

这样的结果其实并不意外，近两年新股破发已成常态。透镜公司研究创始人况玉清指出所以无论破不破发都很正常。

12月21日，知行科技股价在经过一天的波动后，收盘价为26.1港元/股，涨0.97%。

知行科技成立于2016年12月，总部位于苏州，是一家自动驾驶解决方案提供商，专注于自动驾驶域控制器，其自动驾驶域控制器解决方案通常包括自动驾驶域控制器，从第三方供应商采购并整合至其自身解决方案的相关传感器，集成软件、算法及功能，传感应用、车载系统整合以及功能测试及验证等相关服务。

上市之路，知行科技走了大半年。今年4月，该公司向港交所主板递交上市申请，拟于主板挂牌上市，花旗、华泰国际和建银国际担任联席保荐人；9月，该公司在港交所披露聆讯后的资料集；12月4日通过港交所聆讯；12月12日发布招股公告。

据招股公告，此次知行科技全球发售2211.6万股H股，香港公开发售占10%，国际发售占90%，发售价为每股发售股份29.65港元，每手100股。

知行科技上市募资用途明确，约45%的所得款项净额或约2.64亿港元用作加强该公司自动驾驶解决方案及产品的研发；约35%的所得款项净额或约2.05亿港元用作有关研发总部、制造工厂及新生产线的资本开支；约10%的所得款项净额或约5860万港元用作扩大销售及服务网络；约10%的所得款项净额或约5860万港元用作营运资金及一般公司用途。

在自动驾驶领域，知行科技的市场地位并不低。招股书中披露，2022年，五大市场参与者占所有第三方自动驾驶域控制器提供商收入的87.1%，市场较为集中，其中，知行科技市场份额为26.2%，是中国第二大第三方自动驾驶域控制器提供商；而在包括OEM及第三方自动驾驶域控制器提供商的排序中，知行科技的市场份额为8.6%，是中国第四大自动驾驶域控制器提供商。

据招股书介绍，知行汽车已合计交付自动驾驶域控制器约13万台，并获得与16家知名OEM客户相关的定点函，如吉利汽车、长城汽车、奇瑞汽车及东风汽车等，这些客户已/预计将向该公司采购自动驾驶域控制器及iFC产品。

投资热情有所消减

今年以来，自动驾驶产业链企业纷纷走向二级市场，除了知行科技，文远知行、如祺出行等企业也递交了招股书，还有几家自动驾驶领域企业传出上市消息，比如小马智行、Momenta和地平线等，只是目前还未得到企业最终确认。

这主要是由于资本对自动驾驶的热情有所消减。2022年，自动驾驶领域的融资规模出现了断崖式下降，融资规模较2021年缩水近五分之四。据相关媒体不完全统计，2021年，国内自动驾驶行业共发生144起投融资事件，融资规模为932亿元；2022年为128起，融资规模为200亿元。

资本热情消减的一个原因，是自动驾驶企业当前仍处于规模商业化的早期阶段，盈利还是个问题。

以知行科技为例，2020年-2022年，该公司收入分别为4765.5万元、1.78亿元和13.26亿元，2023年上半年收入达到5.43亿元，营收增长非常迅猛。但与此同时，该公司还深陷亏损，2020年、2021年、2022年及2023年上半年，其年内亏损分别为5382.7万元、4.64亿元、3.42亿元、9974.8万元。

烧钱速度快，融资又越来越难，自动驾驶相关企业只能通过启动IPO，通过二级市场获取资金。

然而，即便成功上市，无论是来自主力还是散户的投资，都需要倚仗强劲的业绩。艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅对《华夏时报》记者表示，IPO的估值以及上市后的市值，不能代表这个赛道的真实价值，自动驾驶企业未来在资本市场的表现，一定是需要业绩来支撑的，但自动驾驶目前还在探索中，企业的商业化落地基本还在局部进行，没有做到大面积商用。

自动驾驶的大规模商业化落地，恐怕仍然需要几年的时间。文远知行相关负责人此前对《华夏时报》记者表示，自动驾驶技术的普及，遵循从低速到高速，从固定路线到区域，从运货到运人，从公共交通、货运等场景开始，最终推广到私家车市场，在商业上的普遍应用预计需要2-3年的时间，而达成这一目标所需的条件包括硬件解决方案的车规化与成本的下降，对长尾场景的识别和处理的能力，提升自动驾驶的安全性和可靠性，政策法规、准入准则、统一的评价标准的普及。

而在况玉清看来，第三方自动驾驶很难有未来，主机厂会把它作为核心能力自己打造，不会轻易采用第三方服务，所以几个大厂的自动驾驶技术再厉害，却没有大规模落地，也是这个原因。

至于何时能够盈利，《华夏时报》记者采访了知行科技方面，截至发稿，对方未给出回复。不过，知行科技在全球发售公告中称，虽然预计2023年收入将下降，公司旨在未来通过以下方式保持可持续性并实现盈利：持续增加收入及扩大销量；提高毛利率；提升经营标杆。